Anthropic 下周四挂牌：70–78 美元定价，认购超 6 倍，冲史上最大 IPO

11 月 19 日下周四，Anthropic 在纳斯达克挂牌，代码 ANT。定价区间 70–78 美元，发行 8.25 亿股，认购超了 6 倍。9 月 30 日我写过那份招股书，一个月后事情走到了最后一步，定价日 11 月 18 日，首日交易 11 月 19 日。

时间线：从递表到挂牌

• 2026 年 6 月 1 日，秘密递交注册草案。
• 10 月 26 日，公开 S-1，申请纳斯达克上市，代码 ANT。
• 11 月 2 日，第一次修订，补上三季度业绩。
• 11 月 10 日，第二次修订，定价区间 70–78 美元，发行 8.25 亿股，路演启动。
• 11 月 12 日，彭博社报道认购约 6 倍。
• 11 月 18 日，预计定价。
• 11 月 19 日，预计首日交易。

这笔账怎么算

8.25 亿股里，8.01 亿是新股，2365 万股是老股东出售。按 78 美元上限算，IPO 募资 644 亿美元，完全稀释估值 1.4 万亿美元左右。9 月底市场传的是 2 万亿，文件按上限算出来是 1.4 万亿，口径不同，数字不能直接比。按上限算，644 亿美元超过 2019 年沙特阿美 256 亿美元的纪录，会成为史上募资额最大的 IPO。

同步还有一笔 260 亿美元私募配售，Class N 股，没有投票权。买家是 7 家芯片和云厂商。

• 谷歌
• 英伟达
• AMD
• 博通
• 美光
• 微软
• 台积电

两项加起来净募资约 846 亿美元，承销商的超额配售权行使后约 937 亿美元。散户留了 20%，平时 IPO 散户份额大约 10%。承销商一共 22 家，高盛和摩根士丹利领头。注册文件还没生效，数字都可能变。

认购超 6 倍意味着什么

彭博社 11 月 12 日报道，订单量大约是供应量的 6 倍。老股东优先拿额度，有人拿到的比预期少。这是个好信号，也别把它当成定论。订单簿在定价前还能变。彭博社的消息源是知情人士，文件里没有这个数字。Anthropic 的底气在业绩里，年化收入 810 亿美元，截至 10 月 31 日，一个月涨了 100 亿，路透社的数字。

营收集中度是另一面。微软那边的变数，10 月写过一回。大客户的预算一动，财报马上就有感觉。

英伟达那 100 亿，赶上了黄仁勋辞职

7 家买家中，英伟达承诺约 100 亿美元，是最大的一笔，路透社的数字。11 月 12 日，黄仁勋辞去英伟达 CEO。承诺是公司层面的，辞职不等于撤资。时间点撞在一起，100 亿的执行节奏要打个问号。黄仁勋辞职前的调查风波，见本站 11 月 9 日的文章。

OpenAI 还在后面

Anthropic 先上市，OpenAI 还没公开 S-1。OpenAI 的 CFO 说指向 2027 年。11 月 6 日彭博社报道，OpenAI 关了约 110 亿美元新一轮融资，估值 1.25 万亿美元。两家先后脚，AI 实验室的上市竞赛先分出先后。大空头伯里 10 月还喊话要拦下 OpenAI 上市，那篇也写过。

普通人能买到吗

散户留了 20%，英国 RetailBook 这类零售通道也在文件里。能不能买到、什么价格，要看所在市场和券商。注册文件还没生效，定价日前数字都可能变。这篇不是投资建议，11 月 19 日挂牌那天，我再写一篇跟进。

1.4 万亿估值，你觉得贵还是便宜？评论区聊聊，11 月 19 日挂牌那天见。

信息来源：Anthropic 向 SEC 提交的 S-1 文件及 11 月 10 日修订版、纳斯达克 11 月 11 日市场通知、彭博社 11 月 12 日报道、路透社相关报道。核对时间 2026 年 11 月 14 日。